国内期货市场现大面积涨停，特别是在是黑色板块集体封涨停，但金属期货依然上冲力弱承压回升。周一(3月7日)伦敦基本金属涨跌不一，国际铜价和锌价从逾四个月高位回升，累及于美元回头坚和对中国经济快速增长的顾虑显露。伦敦金属交易所三个月期铜收跌0.5%，至每吨5,000美元。期锌收低2.5%，报每吨1,811美元，此前LME库存减少5,200吨，至470,700吨，突显库存向市场施加压力。

期铝收升0.8%，报1,599.50美元。周一(3月7日)，上期所(SHFE)锌主力合约ZN1605成交量前20名会员合计成交价618418手，较前一交易日减少256943手或71.08%。该合约所持买单量前20名会员合计所持买单61232手，较前一交易日减少1434手或2.40%;该合约持卖单量前20名会员合计持卖单65235手，较前一交易日减少2990手或4.80%。周一(3月7日)，上期所(SHFE)铝主力合约AL1605成交量前20名会员合计成交价209721手，较前一交易日减少78834手或60.23%。

该合约所持买单量前20名会员合计所持买单80071手，较前一交易日减少1580手或2.01%;该合约持卖单量前20名会员合计持卖单88018手，较前一交易日减少4918手或5.92%。主力5月合约之后增仓，锌5月主力合约空单加仓较多，永安和中粮大幅度加锌空单1000多手。铝持仓某种程度空单加仓较多，五矿大幅度加空单1000多手。

锌仓单大幅度减少1470吨，铝大幅度减少5919吨。铝市阐述及操作者建议：铝土矿进口供给充裕，马来西亚在4 月份禁令完结后更进一步政策有一点注目。随着减产效应渐渐获释，氧化铝和电解铝价格之后回落。目前亏损恶化，甚至略为有盈利，造成企业减产步伐暂停。

必须留意两者的积累库存皆较高，或将对价格导致压力。氧化铝库存依然环比持平，但同比减188%，超过130万吨。电解铝库存之后增高至92万吨。根据AM统计资料，2月份中国电解铝产量环比上升0.8%至248万吨左右，电解铝减产幅度不及氧化铝。

市场需求末端由于GDP增长速度依然必须健6.5-7%，财政赤字减少至3%，投资造就可期，引起大宗商品价格上涨。后期须要注意房地产市场的消费恶化后，投资增长速度否不会被造就，以及基础设施的投资力度实施。整体宏观稍变暖，预计或将偏强波动，但或许留意较高库存的压力。LME现货铝较指标三个月期铝升水之后回升至个位数，表明短期供应偏紧或减轻。

锌市阐述及操作者建议：国际锌矿市场供给放宽。进口加工费亏损之后不断扩大，后期将转到国内锌矿订购，国内加工费也由于仍未几乎停工，锌矿供给偏紧而下降。随着锌价的回落，预计3月锌冶炼厂开工率将有所回落。

但进口窗口重开，横跨市场难现进口套利机会，因而进口量将回升。下游的投资和市场需求目前来看12月数据房地产仍正处于去库存阶段，投资增长速度持续上升。市场需求末端由于GDP增长速度依然必须健6.5-7%，财政赤字减少至3%，投资造就可期，引起大宗商品价格上涨。

后期须要注意房地产市场的消费恶化后，投资增长速度否不会被造就，以及基础设施的投资力度实施。整体宏观稍变暖，预计或将偏强波动，但也需注意较高库存的压力，上期所库存大幅度减少5000多吨。在先前相继停工的情况下，预计整体供需平衡情况将有所恶化，但仍须要注目下游市场需求衰退情况。

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